|
|
吹尽黄沙始见金——最有投资价值的5只股 |
|
2005年07月11日 江铃汽车:维持增持 对于江铃控股公告收购江铃汽车一事，申银万国证券王智慧、黄燕铭认为，该公告只是披露通过证监会的最后批准程序，江铃控股收购江铃汽车股权方案早在去年年底就制定，该公告并无任何新的收购和调整事项，而市场对于收购公告有可能误读。他们指出，福特汽车在长安重组江铃过程中的主导地位和江铃汽车的战略定位都没有发生变化，而福特汽车在江铃汽车的持股比例将上升至37％，控股地位进一步加强。王智慧、黄燕铭表示，江铃控股将进入实质性运作阶段，江铃汽车的战略定位和发展前景依然看好。由此，他们维持江铃汽车“增持”的投资评级。 片仔癀:强于大市 中国野生动物经营利用管理专用标识制度自7月1日起正式实施，7月1日以后，天然麝香可以入药的企业及品种包括:同仁堂的安宫牛黄丸、上海雷允上和苏州雷允上的六神丸、厦门中药厂的八宝丹、漳州片仔癀的片仔癀。对此，中信证券姚杰认为，此举对公司影响有利有弊。一方面将使片仔癀中天然麝香的供应获得了保障，有利于片仔癀的长远发展；另一方面，公司将要支付资源管理费及专用标识费，增加了公司的成本。姚杰预计公司2005年、2006年将分别实现EPS为0.67元和0.68元，PE分别为24倍和24倍，按照中信证券评级给予公司“强于大市”的投资评级。 中兴通讯:维持买入 海通证券研究所联蒙珂认为，中兴通讯正逐步成为一个跨国型的通信设备公司，未来两年的增长点在海外业务。因此，选取爱立信、摩托罗拉、北电和诺基亚作为样本公司，与中兴通讯进行比较分析。比较的结果显示:中兴通讯海外的市场份额较小、增长较快。公司的EV/Sales是较低的，PER和EV/EBITDA 属于中等水平，但PEG和PB为最低的。联认为，由于国内电信市场投资的延缓和海外市场签单额低于预期，公司半年报的业绩存在压力。考虑2006年国内3G启动可以弥补2005年PHS和CDMA投资的下滑，以及海外市场较好的成长性，联认为公司合理价位在25－28元，投资建议为“谨慎买入”。 深科技A:建议增持 日前，深科技公告预计上半年业绩较去年同期增长50％—100％，联合证券研究所杨军预计，公司2005、2006年EPS分别为0.42元、0.48元，按照目前7.16元的股价推算，动态市盈率分别为17倍、15倍，考虑股权分置20—30％的含权，公司2005、2006年的动态市盈率将分别下降至14倍、12倍，建议“增持”。杨指出，新兴消费电子的兴起有望带旺硬盘市场，未来几年，全球硬盘发货量有望保持20－25％的增长；经历了多年的完全市场竞争以及RDRT的破产收购事件，磁头行业竞争格局已经趋于稳定，深科技有能力分享新兴消费电子所带来的行业的稳定增长；优良的管理及成本控制能力在公司2004年及2005年第一季度的业绩中得以充分展现，三项费用的下降，使得公司2005年第一季度净利润同比增长35％，费用控制成效显著。 华电国际:上调评级 公司近日公布2005年上半年发电量数据:公司各运行电厂按集团统计口径累计完成发电量228.3亿kwh，比去年同期增长31.03％。对此，国信证券杨治山表示，受山东省内用电需求增速较快以及机组投产速度相对较慢的影响，公司下属各电厂机组利用小时均有较大幅度的提高，除滕州和广安外，上半年的提高幅度一般在300－500小时左右。根据对山东省电力市场供求的分析，杨预计公司2005年加权平均利用小时将较2004年提高约12％，上升至5592小时。杨认为，根据公司最新的机组利用率和煤价的变动情况，预计公司2005年中期的业绩为0.082元，2005和2006年的全年业绩分别为0.20元和0.25元，动态市盈率分别为14.35倍和11.48倍，DCF估值为2.9元。杨认为公司目前2.87元的股价基本合理，因此上调公司评级至“中性”。 上海家化:中性评级 海通证券研究所杨慧表示，按照PB估值，公司股价的合理价位为4.73－5.15元。考虑到公司面临的巨大压力和未来业绩的不确定性，杨给予公司“中性”的投资评级。杨指出，公司是国内化妆品行业龙头企业，公司销售收入的最大来源是六神品牌。在维持六神等品牌稳定发展的基础上，公司计划加大营销投入。公司从去年底提出复兴美加净的计划，通过加大广告投入、营销渠道建设等手段，重新打造美加净品牌，力图使其在中低端护肤品市场的占有率达到前三位。若该计划取得良好效果，则公司的业绩有望走出低点，在2006年出现明显回升。 烟台万华:中性评级 烟台万华公告2005年半年业绩预增50％以上，2004年半年业绩为0.33元，即公司预计2005年半年业绩在0.5元以上。长江证券肖变英认为，这与前期预测的2005年全年业绩在0.98元相差不大，符合预期。肖指出，长期来看，拜尔公布中国MDI项目的产能增加和巴斯夫项目明年9月投产的消息，都让人感觉万华竞争压力的到来，且从拜尔和巴斯夫的MDI上下游一体化的产品和技术来看，万华优势不足，同时国际航运指数下降也会增加国外的进口量。鉴于这种长短期的考虑，虽然公司2005年动态市盈率仅11倍，价格低估，但肖还是给予“中性”评级。 皖维高新:中性评级 皖维高新8日公布深沪股市第一份中报，给人总体感觉是业绩平平。长江证券付云峰认为公司业绩的平淡与行业状况有关:水泥熟料产品摆脱不了房地产景气下降的不利影响；高强高模PVA纤维成本不断提高、盈利能力略为下降；只有聚乙烯醇系列有较好的表现，这主要是由于聚乙烯醇均价高于去年同期，但该产品价格在下半年会有压力。因此，付云峰对该公司给予“中性”的评级。 □ 燕云 中证网 |