|
|
上海汽车：盈利好转 趋势显现 |
|
2005年07月22日 上海汽车(600104)是我国三大汽车制造集团之一，先后和德国大众、美国通用等国际知名汽车制造商建立了战略合作伙伴关系，也是国内产销规模最大、技术最先进的轿车零部件供应商。公司在国内汽车产品领域内占有极高的市场份额。目前公司经营逐渐从国产化向全球化转变，从单一制造向多元化的转变。近两年推出的帕萨特轿车、别克君威轿车等产品技术水平已不仅在国内市场领先，而逐步和国际市场接轨。公司2004年每股收益达0.604元，净利润增长在30%以上。虽然今年汽车行业竞争趋于白热化，行业景气度下滑，同时原材料价格上涨对汽车业构成很大的成本压力，公司中期业绩预减50%，预计2005年将是公司的阶段性盈利低点，不过随着未来中国汽车市场的不断扩大，作为行业龙头公司仍将面临较大机遇。 目前上海汽车的市盈率和市净率低于国内行业平均水平和国际水平，最新数据显示，上海汽车的零部件业务也将随着整车配套量的增加而提高盈利，盈利好转趋势确立。公司2006年业绩有望重拾增势，随着半年报预警公告的发布，公司股价出现相应波动，中报风险得到了释放，经验表明,汽车企业的股价变动与业绩景气周期密切相关，两者的滞后时间通常很短,公司盈利的复苏将有力的促进股价的表现。 二级市场上，该股在2003年的汽车股行情中一直是该板块的领涨品种，但在去年初最高价见到16元先于大盘下跌以来，累计跌幅较大，并且一直都是以暴跌的方式进行，中长线做空动能已经得到比较充分的释放，近期该股持续放量，有新资金介入的迹象。公布中期业绩下降，中短线已经是利空出尽，股价已经跌无可跌，反弹随时有望展开，此外公司处于竞争行业的特点使其具备国有股减持的可能，大股东70%的高比例控股也具备较大的让利空间，投资者可适当留意。 □ 钱向劲 金通证券 |