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双小价低公司值得战略关注 |
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2005年05月10日 由于基本面的变化,在此阶段内,笔者认为,投资的重点应关注"双小价低"公司股票的阶段性投资机会。 笔者所指的"双小价低"公司是指总股本和流通股本都较小,价低是指目前股票二级市场经过充分调整,价位处于历史最低处的公司股票。选择这类公司的特点除要具备上述基本要求外,其公司质地和经营业绩需有一定的保障。笔者之所以认为双小价低公司应重点战略关注,主要基于如下因素: 未来受冲击的可能性较小 比如我们拿出目前沪深两市总股本最小和流通盘均较小个股中航精机(002013)来看,其5000万总股本,流通盘2000万,未来对其所形成的冲击筹码应在1000--3000万股之间。此类公司作为交通运输设备制造业的品种,如果基本面出现重大重组或业绩大幅度提升,其未来的想象空间,要远远胜过一些流通盘10000--30000万股、非流通盘近50000--100000万股的高位品种,而其价格差冲击也会相对较小。 我们来看目前的三无板块个股,爱使股份和方正科技等其流通盘都相当大,而中航精机总股本仅5000万,目前股价5元左右,其未来下跌空间并不大。 双小公司股价进入投资投机两相宜区域 针对目前A股市场整个双小类公司来看,其许多品种已跌破了发行价。而从一些双小公司所处的行业地位、公司前景、重组价值来看,都具有较佳的投资与投机价值。 我们举一例子,天伦置业(000711),其总股本10726万股,流通盘5110万股,该公司2004年每股收益0.21元,目前股价3.18元,每股净资产为3.28元。股价已低于每股净资产,我们研究发现历史上其大股东在转让非流通股股份时,曾以4元以上的价格进行转让,试想一下,目前股价3.18元是不是已经较有吸引力。况且由于其总股本和流通股本均较小,加之股价调整得充分,其未来前景恐怕要优越于一些价高而非流通股较多,存在严重价格差的品种。 因此,我们认为双小公司加之股价充分调整并有一定业绩保障的公司品种在目前的形势下不失为投资与投机两相宜的品种。 双小公司同样可能出现超级黑马 研究世界证券投资我们发现,美国巴菲特在投资组合中,曾经投资的小公司吉列公司,最终使其投资收益出现非常之大的提升。而作为沪深证券市场一些双小公司在目前阶段同样具有非常大的优势,特别是在当前阶段,双小公司由于受冲击的可能性较小、公司产品优良及重大的重组可能(重组成本较小)等因素影响,其跑出黑马,实现较大收益的可能性在当前的市场阶段内具有较大概率。 综上所述,笔者认为在目前股权分置解决的市场阶段内,战略关注双小的低价位公司,认真选择,进行战略投资实现超市场收益的可能性非常之大。笔者看好双小低价公司中的一些调整较为充分的品种,并认为其可能是回避市场风险的较好品种,也是当前市场阶段内可能为新型投资机构所挖掘的战略品种之一。 本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。 本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。 □ 肖玉航 上海证券报 河南九鼎 |