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1210今日原油期货价格最新行情走势 产油国达成减产国际油价冲高

2019-01-02 08:46      点击:

  12.10今日原油期货价格最新行情走势 产油国达成减产国际油价冲高回落

  上周内外盘原油先抑后扬,OPEC+减产协议最终达成,此次减产将以 10 月份产量基础进行,其中 OPEC 减产 80 万桶/日,非 OPEC 减产 40 万桶/日,自明年1 月份实施生效,实施 6 个月。上周 EIA 数据显示,当周原油库存大幅减少,另一方面,美国上周出口量跃升至创纪录 320 万桶/日,首次成为原油产品净出口国。

  减产幅度:限产联盟总体减产120万桶/日,其中OPEC减产80万桶/日,非OPEC国家减产40万桶/日,但没有公布各国家配额

  产量参照基准:参照10月产量数据,OPEC国家减产2.5%,非OPEC国家减产2%

  1、 虽然公报没有公布,但委瑞内拉、伊朗与利比亚获得豁免,但阿联酋与沙特将承担这三个国家的减产份额(大约在10月水平上减产14万桶/日)

  2、 由于为了应对伊朗制裁,沙特与阿联酋11月份产量环比大幅增加,沙特环比增47万桶/日至1110万桶/日,阿联酋环比增6万桶至322万桶/日,因此以10月为减产基准名义减产幅度为35万桶/日,但实际减产力度达到90万桶/日(相对于11月产量),但就沙特而言,其1月份产量降至1020万桶/日就意味着相对于11月产量减产了90万桶/日

  3、 俄罗斯减产23万桶/日,但实施将是渐进式的,还需要在俄罗斯各大石油公司之间进行分配,此外冬季油田减产的实施难度较大

  Energy Aspect:OPEC减产使得明年供给过剩的预期消除,其预测明年上半年的Call on OPEC为3170万桶/日,而OPEC产量下降至3160万桶/日,全年总体缺口为20万桶/日,这使得供需大致平衡,此外EA将明年需求增长预期下调至100万桶/日,下半年基本面将取决于伊朗供应下降情况,OPEC产量政策调整以及全球需求增长情况。

  巴克莱:预计油价在未来2到3个月内反弹至70美元/桶附近,之前油价的疲软主要来自进口国应对伊朗提前补库导致的需求透支,这意味着一旦补库重新启动价格可能快速反弹;明年实际GDP增长速度放缓,需求放缓意味着原油出现断供的压力大幅缓和;美国上半年页岩油生产商的资本开支不会受到OPEC会议结果的影响,股东要求更多现金回报以及目前油价水平还不足以刺激更多的生产活动。

  伍德麦肯锡:OPEC+会议结果支撑美国原油产量增长,120万桶/日的减产幅度将明显收紧2019年前三季度的供需基本面同时支撑油价回升至70美元/桶,OPEC决定受到美国生产商们的欢迎,此前他们担忧OPEC达不成协议导致油价下跌可能会影响明年的生产计划。

  这次的会议在最后的关头峰回路转达成协议,超出市场预期,尤其是幅度与减产基准,OPEC本次减产属于防御性质,总体为了应对美国原油产量增长以及全球总需求下滑带来的Call on OPEC的大幅下滑,这一目的与2016年底的减产有所区别的地方在于:一是防止库存进一步上升,二是托底价格。环亚ag88

  1、市场对明年上半年过剩累库以及价格下跌的预期大幅缓和,且基本一致预期油价将会反弹至70-80美元/桶的区间,此前的悲观情绪将得到修复;2、OPEC剩余产能松弛,减产协议减掉的产量可以应对未来可能的供给中断,如伊朗或委内瑞拉;3、此次会议的最大赢家是页岩油生产商,我们认为在油价回升以及基础设置进一步完善的影响之下,明年美国原油产量至少能够完成150万桶/日以上的增长。

  上周内外盘原油先抑后扬,OPEC+减产协议最终达成,此次减产将以 10 月份产量基础进行,其中 OPEC 减产 80 万桶/日,非 OPEC 减产 40 万桶/日,自明年1 月份实施生效,实施 6 个月。上周 EIA 数据显示,当周原油库存大幅减少,另一方面,美国上周出口量跃升至创纪录 320 万桶/日,首次成为原油产品净出口国。整体来看,此次减产协议整体上符合市场预期,但对市场提振似乎有限,上周五欧美原油冲高回落,市场恐慌情绪似乎还未完全恢复,尚待时间修复。走势上,短线多头对待。

  12月7日,OPEC+会议在维也纳落下帷幕,会议上OPEC+同意减产120万桶/日,减产基准为今年10月份的产量。其中OPEC减产80万桶,非OPEC减产40万桶,从2019年1月内生效,减产行动将持续至2019年6月底。当日,油价一度大幅上扬,尾盘受美股大跌影响,油价回落基本回吐涨幅。Brent较上一交易日收盘价涨1.81%,WTI涨0.81%,INE夜盘收涨5.49%。ɱ��6������

  我们认为此次减产协议虽然落地,但后期的减产执行率令人堪忧。一方面,此次伊朗被豁免减产,从时间点上看,此次减产的时限为180天,于2019年6月到期,美国对伊朗的豁免将于5月初到期,我们认为在此期间内,伊朗一定会开足马力增产或通过释放原油库存的方式加大供应量,抢在豁免到期前敲定更多原油订单,受豁免的国家也会在此期间加大从伊朗进口原油的力度。从伊朗10月的闲置产能看,伊朗依然有约50万桶的空闲产能,如果这部分产能被全部释放,那么此次减产的实际效果将大大低于协议中的120万桶。从另一个角度看,俄罗斯能源部长Novak称俄方将渐进式地减产石油,并需要数月时间来全面实施减产计划,这也意味着减产并不会立竿见影,美国希望在豁免期内逐步将伊朗原油出口量降至零,如果部分国家在豁免到期前再度转向沙特或俄罗斯等国家,很难保证这些国家将严格执行减产。图形上看,原油震荡区间逐步收敛,关注上下方趋势线的突破情况,如果跌破前期低点,将进一步看跌至45-47美元区间附近(WTI)。

  盘面点评:上周五OPEC+达成减产协议,超市场预期。受此消息提振,国际油价开启凌厉涨势,布油连续冲破60、61、62和63美元关口,最高触及63.73美元/桶,美油同样涨势凶猛,最高触及54.22美元/桶,涨幅一度超5%。后在大量抛盘打压下,油价回吐部分涨幅。

  利多因素:维也纳会议上达成减产协议,规定自明年1月起OPEC+合计减产120万桶/日,其中OPEC减产80万桶/日,非OPEC减产40万桶/日。俄罗斯承担约23万桶/日减产量,伊朗获得豁免。G20峰会上中美元首达成共识,停止加征新的关税,中美贸易摩擦有所缓解,市场风险情绪得到较大提振。加拿大意外宣布明年1月起将原油产量削减8.7%,即32.5万桶/日左右,原因是管输运能不足导致Western Canadian Select价格只有Brent油价的四分之一。EIA数据显示截至11月 30日当周,美原油库存减少732.3万桶至4.432亿桶,近11周来首度录得下降。

  利空因素:卡塔尔宣布将退出OPEC,使得OPEC内部分歧加大。美债收益率倒挂令股市承压,风险情绪遭受打压拖累原油等风险类资产表现。

  2、 虽然在会议过程有卡塔尔退出、伊朗不配合担忧、俄罗斯石油部长连夜离开会议等等撩拨市场神经的紧张事件,但前期油价暴跌的紧迫局面还是让原油输出国集团最终团结起来达成了共识,OPEC+达成了每日减产120—130万桶原油的新目标。根据新方案,OPEC将减产每日75—80万桶原油,而其他联盟产油国则至少将减产40万桶/日。俄罗斯将需要减产约23万桶/日。以10月的产量为基准,OPEC同意在明年4月评估减产。

  3、 欧佩克消息人士称,减产协议显示,各国除了伊朗、委内瑞拉和利比亚以外共减产3%。俄罗斯能源部长诺瓦克表示,俄罗斯将不得不考虑OPEC+的未来合作模式,继续合作是重要的。而最终会议达成的共识是2019年绝大部分的供过于求情况将会出现在上半年,随后原油市场的供需将逐步恢复平衡。

  12月7日17:00开始至22:50OPEC+会议最终公布结果,市场不断有消息传出,等减产协议公布之后,国际油价从低点一跃而起,日内波动逾8%。我们认为在美国产量突飞猛进、全球经济继续放缓下,OPEC+仍处于囚徒困境、懦夫游戏,原油短期难大幅反弹,有望在57-65区间震荡,后期需观察OPEC+真实的减产力度。

  美国原油产量突飞猛进。EIA数据显示,美国已经从一个原油产品净进口国完全变成了原油产品的净出口国,这种变化的背后,是美国原油产量的突飞猛进。助推美国从净进口国变为净出口国的一个重要推力是美国原油出口管道的完善。根据彭博的报道,美国的输油管道运输能力在2019年仍将会大幅的增长,届时管道的能力将完全覆盖掉美国的原油产量,美国的出口问题将不再是成为制约美国原油产量的一个关键因素。到那时,以美国原油的品质和贴水,页岩油可以轻松的抢占到市场份额。EIA的预测,美国原油产量在2019年会继续大幅增产116万桶/天。

  逻辑:2018年12月7日,在经历两天的马拉松式谈判过后,第175届欧佩克维也纳大会再度达成减产协议。2019年1月起减产120万桶/日;其中欧佩克减产80万桶/日,非欧佩克减产40万桶/日。持续时间6个月;2019年4月将再次开会讨论进展。伊朗、委内瑞拉、利比亚豁免减产。沙特10,11,12月产量1063,1120,1070万桶/日,1月将直接降至1020万桶/日。俄罗斯11月产量1140万桶/日,按2%比例逐渐减少28万桶/日至1112万桶/日。期货方面,协议达成意味着欧佩克产量政策由2014年来增产-减产-增产周期再度进入减产周期,油价短期底部或夯实。展望2019年,供应端美国产量维持继续增长,欧佩克再度恢复减产去库。需求端大方向向下,存在季节性旺季窗口。青岛qingdao上半年大企业专场招,库存端若减产良好执行,或结束累库再度回归均值。总体而言,一季度需求淡季叠加年跌高产累库滞后效应,油价或阶段偏弱;二季度减产逐渐落实、伊朗制裁重审、尼日利亚及利比亚总统选举,油价或存上行动力;下半年若减产延续,需求旺季去库效应兑现,油价重心或相对高位。需关注宏观经济对油价需求影响,及金融市场波动对油价传递。详情请参考周二发布《需求压力有待供应对冲,关注周期力量传导——2019年策略报告》。本周关注周二、周三、周四EIA、OPEC、IEA月报;以及特朗普推特动态。

  第五次欧佩克和非欧佩克部长级会议在审议了当前石油市场条件并考虑到2019年全球石油供需不平衡之后,决定将每日总产量调整120万桶,2019年1月生效,初步决定为期六个月。市场会前普遍预期减产130万桶/日,减产不及预期。受此消息影响,国际油价冲高回落。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示,截止12月7日的一周,美国在线座。技术面,原油期货SC1901合约短期或有望在400-450区间震荡运行。操作建议:震荡思路短线操作。

  宏观面阴霾不散,原油新单宜观望 OPEC 减产 80 万桶/日,非 OPEC 减产 40 万桶/日的消息传来,给予油价在盘中的大幅提振,但随后则出现快速的回落,中美贸易关系的紧张、全球需求前景的不明以及美股暴跌令市场风险偏好降低,使得本次减产带来的提振未能持续,如我们一再提及的,直至全球范围内的库存出现实质性的下滑,整体远期价格曲线转变为鼓励去库的近高远低的结构,真正的由减产带来的趋势性的上行才到来,短期油价走势需参考美国原油库存,以及整体市场风险偏好的变化,宏观环境不确定性加大,油价涨势也难以延续,建议观望。经济数据不佳,美元应声下跌,同时美债长端利率也出现重挫,美股出现暴跌,在市场对于美联储加息次数降温之际,黄金将延续强势,前多可继续持有

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